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欢迎来到“正常”的原油价格,交易价格为100年平均水平

布隆伯格

该理论认为,商品价格在“超级周期”或现象激增的爆发中移动,随后是更长,更不激动的时期。 因此,每桶50美元的石油是正常的。

根据摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley Investment Management Inc.)的鲁希尔夏尔马(Ruchir Sharma)的说法,许多人认为石油价格已经崩溃,但它已经重新回到了长期的历史趋势。根据100的价格计算,每桶石油价格约为50美元左右。 Sharma表示,年平均水平为250亿美元,是新兴市场的负责人。

“在长期的100年历史中,石油价格正在恢复正常,”夏尔马在接受纽约采访时表示。 “我们的记忆往往很短,我们往往会忘记石油价格仅在十年前就突破了每桶50美元的水平。”

根据彭博汇编的数据,布伦特原油期货在伦敦进行交易,并被用作设定全球一半以上石油价格的基准,在2008年6月30日达到每桶139.83美元的纪录。 截至1月13日,价格暴跌67%至46.59美元。

“在这些时候,最好退后一步,看看更大的图景,看看它在漫长的历史中做了些什么,”他说。

中国激增

中国在20世纪90年代中期作为工业化经济体和石油净进口国的崛起,推动了油价的超级周期激增。

根据BP Plc的数据,1995年它每天进口343,000桶。 2013年,它每天购买570万桶石油。 该国现在是世界上最大的能源消费国和第二大石油用户。

“中国的石油进口量在2003年左右开始上升,并成为市场的一个重要因素,”Nordea Bank AB的奥斯陆石油分析师Thina Saltvedt在1月13日的电话采访中表示。

Saltvedt说,投资和新供应之间的石油存在长时间滞后,可能需要10年,有时是15年才能平衡市场并将其与需求相匹配。 中国正在从结构上将经济从大型能源密集型产业转变为不那么重要的产业。 Saltvedt说,印度或非洲将开始接管中国所扮演的角色。

“我们现在接近这个大油周期的结束,并进入下一个10-15年的更平衡和稳定的市场周期,”她说。

200年

随着商品价格跟踪 - 200年 - 夏尔马回到了更进一步的状态,并表示趋势是价格上涨十年然后下跌二十年。

原因是:出现了一些尝试替代商品或寻找满足需求的新方法的新事物。

“商品价格随着时间的推移不会上涨。 即使在石油价格随着时间的推移价格上涨的情况下,价格也会受到限制,因为总有一些价格上涨,“他说。

20世纪70年代价格飙升导致北海和阿拉斯加油田的发展。 然后他们在20世纪80年代中期沙特阿拉伯淹没市场时坠毁。 价格需要五年才能重新获得失地。

“这些都是周期性的 - 高价格为低价播下种子,低价格播下高价的种子,”夏尔马说。 “这是商品跟随的循环。”

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